Акциите на БФБ бяха безспорният инвеститорски хит през миналата година с над 42% доходност, при това без данъци и с малки такси. Пазарът на недвижими имоти изглежда достигна дъно. Дали е време да се извадят парите от банките? Това може да е подвеждащ въпрос, защото, както знаем, миналата доходност не е гаранция за бъдещето. Но все пак БФБ започна годината с ново повишение (17% досега) и според брокерите СОФИКС над 600 пункта е сигурна прогноза (това означава още най-малко 4% за следващите малко над 10 месеца).

Преценките зависят от личната склонност към поемане на риск. За да им помогнем, обобщихме данните за различните финансови инструменти за миналата година, като добавихме в сметката и това, което често се забравя – данъците, таксите и транзакционните разходи.

Това позволява да видим, че доходността на доброволните пенсионни фондове все още не конкурира тази на депозитите, особено ако се отчете по-високият риск.

Данните, обявени от КФН, показаха доходност на фондовете за трета пенсия от 7.22%, която е осреднена за двегодишен период (2012 и 2013 г.). Само за миналата година доходността им е 6.36%. Таксите изяждат по-голямата част от натрупаните средства, дори и да не изтеглите парите си.

Повечето фондове имат встъпителна такса и такса за изтегляне, които са абсолютни суми и не играят голяма роля при по-големи вноски. Инвестиционната такса, която се начислява върху реализирания доход, варира до 10 на сто. Най-голямата такса е тази, която се удържа от вноските. За вноски, които лицата правят сами, тя е от 2.5% до 4.50%, като зависи от сумата. В примера е заложена средна такса от 3.7%, което съответства на вноска от 1000 до 10 000 лева.

Въпреки че по принцип човек трябва да има едно наум, когато гледа на имотите като на инвестиционен инструмент, добавяме и тях за пълнота. При дохода от инвестиции в имоти голяма роля имат данъците, а когато става дума за покупко продажба – и таксите във връзка със сделката. (Прочетете повече за данъците и таксите при покупка на жилище или земя). Посочената в таблицата доходност от наем не отчита амортизацията на имота, а цел опростяване  сме включили само разходи за ползването и годишен данък, но не и разноските, свързани с придобиването на този имот.

В таблицата не са представени данни за рентите, тъй като няма статистика за средния им размер през миналата година. Данните за селскостопанските райони показват, че в редица случаи доходът от рента е по-висок отколкото дохода от наеми след приспадане на данъци, особено като се отчете и факторът амортизация. Това дава сериозни предимства на инвестицията в земя.

Таблицата по-долу има своите условности. Тя включва не само инструменти с различен рисков профил, но и с различен времеви хоризонт.

Например, ако хоризонтът на инвестицията се увеличи на пет години, то пенсионните фондове биха се представили значително по-добре от безрисковите инструменти като депозити и ДЦК – разбира се, при положение, че запазят сегашната си доходност.

*Среднопретеглен лихвен процент по депозити в лева и евро за срок 6-12 месеца през януари 2013 г., периодът е избран с цел съпоставимост с останалите инструменти.
** Таксите се основават на маржовете между цените купува и продава при най-ликвидните акции, като точният им размер зависи от честотата на сделките и посредническите комисиони
Доходността от покупко-продажба на имоти е по данни на НСИ и САПИ, за наемите – изчисления за база среден наем според imot.bg на апартамент 68 кв. със средна цена от 100 000 лв. според данните на НСИ за София. Данъците и таксите за продажба на имоти се отнасят за София, както и местният данък и такса смет (отразени при наемите). Предполага се, че не се дължи данък върху сделките с имоти по ЗДДФЛ

Важно уточнение: След корекция от САПИ доходът е покупко-продажба на земеделска земя е променен на 4.6%.

Прочетете още – Пътеводител на пенсионните фондове