Икономиката отбеляза малко по-добро представяне от очакванията, според данни, обявени през супер седмицата на статистиката. НСИ и Агенцията за заетостта  обявиха поредица данни, които дават сигнали за развитието на икономиката през първото тримесечие.

Те показват продължаващ ръст на доходите, но и на инфлацията, докато безработицата продължи да намалява. Може би най-важната новина е ръстът на износа, докато вътрешното търсене запазва известна стабилност (след като именно забавянето на външното търсене предизвика по-слабия ръст през миналата година, но в края й се забеляза и отслабване на потреблението). На този етап не може да се направи категоричен извод, че България е избегнала забавяне на растежа.

Износ

През първото тримесечие износът на стоки нарасна с 8.9% в сравнение със същия период на предходната година, а вносът – с 3.5%.

По-внимателното вглеждане в данните обаче не подкрепя оптимизма. Вижда се, че ръстът на износа (както към ЕС, така и към трети страни) е основно през февруари – с 19% спрямо февруари 2018 г. През януари и март износът на стоки има по-умерен ръст – с 3.8% и 5%. Пак през февруари имаме и силен ръст на вноса, докато през януари и март вносът намалява спрямо съответния месец на 2018 г.

Смятаме, че е налице известно изкривяване на данните, което отчасти се дължи на ремонта в Лукойл Нефтохим през 2018 г. (базов ефект). Това се вижда от данните за износа към ЕС през първите два месеца (подробните данни за ЕС за март ще бъдат обявени след месец), които показват ръст на експортираните минерални горива с 95%.

Увеличението на износа през първото тримесечие се дължи основно на по-голям износ на храни (особено за трети страни) и химически продукти, при запазване на сравнително високи темпове при износа на основополагащия износ  машини (над 13%). Тези данни все още не дават основания за оптимистична прогноза за цялата година.

Заплати и заетост

Ако има положителна изненада в данните от седмицата, то това бяха данните от трудовата статистика, които показаха ръст на средната заплата с 12.2% През първото тримесечие на 2019 г. средната брутна месечна работна заплата нараства с 3.2% спрямо четвъртото тримесечие на 2018 г. и достига 1 208 лева.

Въпреки заявения ръст на бюджетните заплати в изборната година, увеличението на възнагражденията в частния сектор изпреварва това в обществения. За разлика от предходни периоди няма изразена зависимост между ръста на средната заплата и нейния размер, което може да се интерпретира и като по-слабо влияние на ръста на минималната заплата (виж графиката). Един от секторите, в които официалните заплати традиционно са близки до минималната – туризмът, отбелязва по-слаб ръст, докато в операциите с имоти тенденцията е противоположна. Силен ръст отбелязва заплащането в ИТ сектора – спорно е обаче, че това се дължи на увеличаването на тавана на осигурителния доход, освен може би сравнително по-големите възнаграждения през март, които може да са от бонуси.

Безработицата, според данните на АЗ (регистрирани), се понижи до 5.6% през април – нивото, което бе достигнато в разгара на лятото през 2018 г.

Според наблюдението на работната сила (анкети)  на НСИ коефициентът на безработица през първото тримесечие е 5.0% и в сравнение с първото тримесечие на 2018 г. намалява с 0.7 процентни пункта.

Броят на заетите лица се повишава през първото тримесечие – 3099 хил. души през януари – март 2018 г. на 3148 хил. души през 2019 г.

Икономическата активност също се увеличава – от 70.6% през първото тримесечие на 2018 г.  на 71.9% през 2019 г. Това означава, че икономиката черпи ресурс не само от безработните, а и от неактивните лица, за което свидетелства силното намаляване на т. нар. обезкуражени (с над 30%).

БВП

Данните за БВП се очакваха с голям интерес, тъй като след забавянето през миналата година прогнозите за настоящата година се разминаха и редица икономисти предупредиха, че икономиката навлиза в низходящ цикъл.

През първото тримесечие на 2019 г. брутният вътрешен продукт (БВП) нараства с 3.4% спрямо съответното тримесечие на предходната година и с 1.1% спрямо четвъртото тримесечие на 2018 г. според сезонно изгладените данни.

Това представлява завръщане към темповете на растеж от края на 2017 г. и първото тримесечие на 2018 г. През миналата година икономиката нарасна с 3,2%, а през настоящата година правителството прогнозира ръст с 3.4%.

Брутната добавена стойност се увеличава с 3.0% на годишна база и с 0.8% на тримесечна. Това означава, че имаме изразен принос на корективите (ДДС и косвено измерени услуги на финансови посредници).

Основна заслуга за сравнително добрите данни, специално на годишна база, има износът. Износът на стоки и услуги (включително туристически и транспортни услуги) се увеличава с 5.0%, а вносът на стоки и услуги – с 1.7%. Това е най-висок ръст на износа на годишна база от 2017 г., докато за второ поредно тримесечие имаме ръст на вноса под 2% (за първи път от 2015 г.)

В същото време крайното потребление намалява приноса си на годишна база – ръст с 3.5 на сто спрямо 5% през последното тримесечие на миналата година и над 6% ръст преди това. Но на тримесечна база имаме малък ръст, на фона на спад на потреблението през последното тримесечие на миналата година. Това, в комбинация с високия ръст на заплатите засега опровергава очакванията за рязко свиване на приноса на потреблението, което досега бе основен мотор на растежа.

Бруто образуването на основен капитал отчита ръст от 2.6% през първото тримесечие на 2019 г. спрямо съответното тримесечие на предходната година по сезонно изгладени данни. Очакванията са по-големите правителствени инвестиции (включително предизборни) да допринесат за по-голям ръст.

Инфлация

Цените продължиха да нарастват, като годишната инфлация за април 2019 г. спрямо април 2018 г. е 3.7% – втори пореден месец, през който те нарастват с над 3.5 на сто. Отчетливо е по-бързото нарастване на цените на стоки и услуги, влияещи се от дохода – като облекла, пътнически пътувания и др.