Китай отчете забележително намаляване на растежа миналата година, достигайки многогодишно дъно.
Данните, обявени във вторник, показват отслабване на ръста до 6.8% през четвъртото тримесечение и 6.9% за 2015. Предходната година приключи с ръст от 7.3%. На тримесечна база това е най-слаб темп от първото тримесечие на 2009 г. А годишният темп бе най-слаб от 25 години и тримесечното ниво е под очакванията на пазара.
Китайските лидери проведоха съвещание с висши мениджъри в понеделник. Според китайските медии президентът Си Дзинпин е настоял за стабилизиране на краткосрочния растеж.
Поради големия дълг и излишен производствен капацитет и свръхпредлагане на жилища, икономистите очакват трудна година. Обичайните инструменти за насърчаване на растежа – инфраструктурни разходи, лесен кредит и насърчаване на износа, са все по-неефективни, коментира WSJ.
Освен това се натрупват съмнения в достоверността на офицалните данни. Есуар Прасад, професор в университета Корнел и бивш шеф на китайския отдел на МВФ, отчетеният темп на 2015 повдига много въпроси, вместо да потвърди истинската динамика на икономиката.
Дори ако Пекин увеличи разходите и понижи лихвените проценти, както се очаква, анализаторите прогнозират ръстът да се забави до 6.5% тази година. След шест понижения от ноември 2014 г., основната лихва в Китай е 4.35% – сравнително висока предвид ниската възвращаемост на инвестициите.
Още лоши данни от Китай
Други данни, обявени във вторник, показаха забавяне на добавената стойност, създадена от индустрията до 5.9% през декември на годишна база, спрямо 6.2% през ноември. Инвестициите в имоти нарастват със само 1%, почти седемгодишно дъно, докато новото строителство спада с 14%, съобщи Ройтерс.
Инвестициите в дълготрайни активи нарастват с 10%. Продажбите на дребно – светло петно в икономиката, се повишават с 11.1% през декември, съвсем малко понижение от 11.2% през ноември. Като цяло услугите и потреблението на домакинствата поддържат икономиката. При това услугите са успели да погълнат освободените работни места от индустрията през миналата година.
Преориентирането на икономиката към модел на растеж, в който водеща роля има потреблението, е дългосрочната цел на китайското ръководство. Но забавянето на растежа може да увеличи безработицата.
Правителството се подготвя да увеличи дефицитното финансиране, увеличавайки разходите за инфраструктурни проекти. Но икономистите се съмняват, че това ще бъде устойчиво.
Износът, който даваше 34.9% от БВП през 2007, но само 22.6% през 2014, също трудно ще стимулира ръста, като се има предвид слабото търсене от развитите икономики.
Дългова заплаха
Дълговете, които продължават да растат, ограничават полето за маневриране. Държавните предприятия отчитат понижение на печалбите през 11-те месеца на миналата година с 9.5%, докато дълговете им нараснаха с 18.2%, според BMI Research Corp.
Общият дълг е равен на почти 260% от БВП, по оценки на UBS Group AG на фона на 160% през 2007 г. Макар че официалният дял на лошите кредити остава 1.6% в края на третото тримесечие, анализаторите и икономистите казва, че темпът на натрупване на просрочия расте и много дългове са скрити в балансите на небанкови кредитори, като банките револвират много заеми.
Новите заеми се използват за обслужване на дълга, а не за финансиране на нови проекти и енергоспестяващи технологии. Домакинствата и компаниите сега харчат еквивалента на 20% от БВП за плащания на лихви, повече от САЩ, Япония и Великобритания и колкото Корея, коментира Gavekal Dragonomics, цитирайки данни на БМР.
С отслабването на икономиката и отслабване на юана, китайците изнасят пари, което допринася за спада на инвестициите.
Пекин е пред дилема – ако правителството намали лихвените проценти, още капитал ще напусне страната. Ако увеличи лихвите, повече задлъжнели компании рискуват фалит, което ще увеличи безработицата.
