Акциите на „Фейсбук“ тази седмица за първи път прехвърлиха пазарна капитализация от 200 млрд. долара при растящи тревоги за твърде високите цени на активите. А на 19 септември се очаква първичното публично предлагане на китайския интернет гигант „Алибаба“, който си поставя за цел да достигне оценка от 163 млрд. долара. Ако успеят да постигнат такава цена на акциите при борсовия си дебют, това ще бъде равно на три пъти БВП на България.

Това не са откъслечни факти. Индексът „Стандард енд Пууърс 500” миналата седмица надхвърли за първи път нивото от 2000 пункта (но днес спадна с 0.65%). И не само в САЩ е така – на 3 септември FTSE 100 достигна 14-годишен рекорд. Много акции, особено в технологичния сектор са рекордно скъпи. При Фейсбук съотношението цена – печалба достигна 83, а някои от най-бързо растящите акции като тези на Тесла са на компании, които отчитат загуби.

Дали е време за корекция?

цена-печалба

Проф. Робърт Шилър, един от хората, които предвидиха предишната криза и автор на циклично коригираното съотношение цена – печалба (CAPE), отбелязва, че акциите вече са ужасно скъпи по исторически стандарти.

Съотношението достигна 26.3 и само три пъти в историята то е било по-високо – през 1929, 2000 и 2007 г. , казва Нобеловият лауреат в интервю за британския сайт This is Money. Запитан за най-лошия сценарий, той обяснява, че най-ниското ниво за всички времена в САЩ е достигнато през 1921 г. в САЩ, когато съотношението пада под 6. Но аз не прогнозирам, че ще достигне 6, уточнява Шилър. То е много ниско и през 1982 г., когато достига 7 пункта. При спада последвал балона през 2000 г., си мислех, че ще падне до ниски нива, но не се понижи толкова, признава Шилър. А след 2007 г. то се понижава до около 13 – „много ниско ниво, но не супер ниско”. Той признава, че не знае къде ще стигне пазарът, но твърди, че има риск от спад.

>> Лесните пари създават риск от балони

Шилър обръща внимание на факта, че централната банка на САЩ – Федералния резерв, не е започнала да изтегля горещите пари, а само намалява темпото. Тя изкупуваше облигации на стойност 85 млрд. долара месечно, а сега намали количеството до 25 млрд. долара. Това е понижение на темпото на увеличаване на паричното предлагане. След като приключат този процес (известен като tapering), те ще продължат да заместват тези инструменти, тъй като ще има падежи по купените облигации. Така че още не сме достигнали пика на количествените облекчения, казва Шилър.

По думите му прекратяването на стимулите има потенциални неприятни последици. „Ако пазарът на имоти се срути и стойността на портфейлът на Фед от ипотечни облигации падне, тогава Федералният резерв може да стане неплатежоспособен от гледна точка на баланса си (има предвид, че ще се обезценят активите му). … Но всъщност те могат да се спасят чрез печатане на пари” , допълва той.

Мезонет на Парк Авеню, 740 в Ню Йорк е бил продаден за рекордната сума от $71277000500, сообщава The New York Times. Култовото здание е построено през 1929 г., някога там е живял Джон Рокфелер – младши. Мезонетът с шест спални и пет камини е принадлежал на френската дипломатическа мисия