Свободното падане на рублата през последната седмица дадоха отличен повод на Банката на Русия да обяви окончателния преход към плаващ курс. Централната банка очаква намаляване на инфлацията под 4.5% към 2017 г. дори понижаване на цената на нефта до 60 долара за барел. Нестабилността на валутния курс бе обявена за справедлива цена на стабилността на цените в рубли.
На 10 ноември централната банка обяви новите параметри на валутната си политика, като премахва интервала на допустими значения на стойността на двувалутната кошница”. Бяха публикувани и „Основни насоки на единната държавна парично-кредитна политика”, в която е изложено виждането на екипа на Елвира Набиулина за бъдещето на икономиката на РФ до 2017 г.
Тогава, при всички сценарий, дори при спад на цената на петрола до 60 долара за барел през 2015 г.и връщане към 80 долара към 2017 г. (непубликуван досега стресов сценарий), инфлацията ще падне до 4-4.5 на сто. Допуска се продължаване на санкциите до 2017 г.
Краткосрочни централната банка поема риск, коментира „Комерсант”, асоциирайки старта на свободното плаване на курса през ноември-декемеври 2014 г. с предполагаемо възстановяване на курса на рублата и намаляване на инфлацията. Няма гаранция за това при нови външни шокове – например, нови санкции, каквито вече се обсъждат между САЩ и Великобритания. Или негативно развитие на ситуацията в Украйна. Мигновената реакция на пазара очевидно вече е отчетена в ръста на валутните курсове от миналата седмица. Тогава руската валута за първи път премина над 60 рубли за евро.
Според руските експерти макроикономическата стабилност в момента е по-важна, от постигането на икономически растеж.
Базовият сценарий на руската централна банка предполага висока инфлация при нулев ръст на икономиката през 2014-2016 г., като средните цени на нефта през 2015-2017 г. не падат под 95 долара, съответно 94 долара за барел. Такива цени ще поддържат нулев ръст при забавяне на кредитирането, на потреблението и по-нататъшно съкращаване на инвестициите. Мегапроектите няма да спрат това. Към 2017 г. моделът на икономически растеж ще се промени и ще се върне към традиционните характеристики за Русия. Нетният износ ще бъде отрицателен, а икономиката ще расте с 1.6%.
При отмяна на санкциите и ръст на инвестиционното търсене в резултат на открития достъп до азиатските пазари, вносът ще расте по-бързо.
Оценките за чистия отлив на капитал са увеличени до 128 млрд. долара през 2014 г., 99 млрд. долара догодина и 60 млрд. долара през 2016 г
При цена на петрола от 84-86 долара за барел банката очаква спад на БВП с 0.4% през 2015 г. и 0.7% през 2016 г. и съответно по-висока инфлация. Според експертите обаче девалвацията ще има по-голямо и по-трайно влияние върху инфлацията.
