Американската компания Apple пласира облигации за рекордните 17 млрд. долара, за да финансира изплащането на по-висок дивидент на акционерите. Най-голямата корпоративна емисия облигации досега бе на Roche – за 16.5 млрд. долара през 2009 г. Този ход е необичан за компанията от Купертино, която не е излизала на дълговите пазари от 1996 г.

Преди седмица компанията за първи път от десетина години отчете спад на печалбата. Продажбите на  iPad надминаха очакванията, увеличавайки приходите до 43.6 млрд. долара (продажбите на Mac паднаха). Нетната печалба на компанията обаче спадна със 17% на годишна база до 9.5 млрд. долара.

Изпълнителният директор Тим Кук още тогава съобщи, че ще върне 100 млрд. долара на акционерите до края на 2015 г. – чрез обратно изкупуване за около 60 млрд. долара и чрез увеличаване на тримесечния дивидент с 15%.

Apple разполага с кеш от 145 млрд. долара (колкото е икономиката на Беларус). 75% от от тях обаче са пласирани извън САЩ и при връщане обратно в страната трябва да се платят данъци. С този ход Apple се присъединява към големите технологични компании, които се възползват от ниските лихвите, за да продават дълг. Миналата седмица например и  Microsoft продаде облигации за 2 млрд. долара.

Свиването на печалбите бележи превръщането на творението на Стив Джобс в нормална компания, с умерени темпове на растеж, заключиха коментаторите. Според Даниел Грос от Дейли Бийст Apple символизира едновременно най-доброто и най-лошото в големия американски бизнес.

Голямото изпитание, пред което са изправени компаниите с навлизането на бичия пазар в четвъртата си година, е фактът, че търсенето е слабо: в САЩ, в Европа и дори в Китай. Компаниите са изкусни в правенето на пари в условията на летаргичен ръст и успяха да го направят, без да делят богатство с работниците. Корпоративните печалби се повишиха от 1.1 трилион през 2008 г. до 1.95 трилиона долара през 2012 г. Те никога не са били по-високи като процент от БВП. Количеството кеш в балансите им нарасна от 1.39 трилиона долара 1.79 трилиона през четвъртото тримесечие на 2012 г. В същото време средната почасова надница през последните 12 месеца е нараснала с 1.2%.

Това е добра новина на акционерите. Но когато ръстът на продажбите намалява е трудно да се поддържа ръст на приходите. Потребителите нямат достатъчна платежоспособност. С кеша за 145 милиарда долара Apple е около 8% от общите парични запаси на корпоративна Америка. Компанията се опитва да противодейства на спада на продажбите и спада на цената на акциите с около 40% от миналата есен, натрупвайки кеш пред вратите на инвеститорите. Но връщането на капитал на акционерите е като да дадеш вода на хора, които вече имат неограничени доставки на шампанско, смята Грос.

Натрапчивата привързаност към краткосрочните резултати кара компании като Apple и Walmart да икономисват дългосрочни инвестиции, както и от заплати на служителите, отбелязва и Хенри Блоджът, редактор в „Бизнес Инсайдър“.