Понижаването на инфлацията в еврозоната, поскъпващото евро и продължаващият ръст на безработицата насочиха всички погледи към ЕЦБ и Германия, критикувана силно заради налаганата от нея политика на монетарни и бюджетни ограничения.

Индексът на потребителските цени в 17-те страни от еврозоната се понижи от 1.1% на 0.7% през октомври, което е най-ниското му ниво в посткризисния период. Ситуацията изглежда особено сериозна в страните, които бяха принудени да предприемат мерки за съкращаване на бюджетните разходи, като Италия, където дефлацията започна от лятото.

Същевременно безработицата в еврозоната достигна рекордните 12.2% при впечатляващи нива на младежка безработица в Гърция и Италия, съответно 57.6% и 56.6 на сто.

Това доведе до лавина от коментари и прогнози за по-нататъшно разхлабване на паричната политика на ЕЦБ. Но членът на УС на банката Едвалд Новотни коментира, че не вижда инструмент на ЕЦБ, противодействащ на поскъпващото евро. Той обаче допусна по-късно продължаване на тригодишните операции по рефинансирането.

ЕЦБ заседава тази седмица и вниманието е насочено към решенията за лихвената политика и евентуалното продължаване на тригодишните рефинансиращи операции. Данните за инфлацията и безработицата накараха UBS, Royal Bank of Scotland и Bank of America Merrill Lynch да прогнозират понижаване на лихвата по рефинансирането. Те обаче не очакват депозитната лихва да премине на отрицателна територия, възможност, с която ЕЦБ флиртува от известно време.

Изчисления на Института Брьогел, направени през септември по т. нар. Правило на Тейлър, което отчита безработицата, инфлацията и потенциалния ръст, предполагат, че при слабите условия в периферията на еврозоната са оправдани силно отрицателни лихви (до минус 15% за Гърция), докато за Германия и Люксембург нивата са 4 на сто.

Еврото имаше ръст от около 4% от началото на годината до 30 октомври, за което принос има и забавеното изтегляне на паричните стимули в САЩ. След това единната валута се понижи с 1.7% само за два дни.

EЦБ понася все повече обвинения, че работи само в интерес на Германия.

В сряда бе публикуван доклад на американското финансово министерство за икономическата политика в света. Според него  Германия е свръхконцентрирана върху стимилирането на износа. Това увеличава натиска върху слабите страни в Европа. САЩ посъветваха Германия да стимулира потреблението и инвестициите от страна на бизнеса.

Според тях политиката на Германия задържа процеса на балансиране на световната икономика. Останалите страни се принудени да осъществяват сурови реформи, за да ограничат търсенето и вноса. Германската политика пречи на ръста на цените и заплатите в Европа, а в подобна ситуация потребителите не са готови да увеличат разходите, което забавя темповете на ръст в целия свят. Американските експерти и по-рано са критикували Германия, но обикновено не са го правили толкова публично. Досега толкова категорична критика САЩ са отправяли само спрямо Китай.

„Анемичното нарастване на вътрешното търсене в Германия и зависимостта от износа пречат на ребалансирането по време, когато останалите страни в еврозоната са под сериозен натиск да съкратят търсенето и да притиснат вноса, за да пренастроят икономиките си“, пише в полугодишния доклад. „Нетният резултат от това е уклон към дефлация за еврозоната, както и за световната икономика“.

Говорител на германското правителство заяви, че страната е получила благоприятни оценки от международните институции. Но МВФ също подтиква Германия да стимулира вътрешното търсене, припомня WSJ.

Търговският излишък на Германия отразява международното търсене за качествените германски стоки, бе коментарът на икономическото министерство в Берлин. Представители на управляващата партия и на опозицията в Германия критикуваха на свой ред САЩ заради високия дълг и за това, че бюджетната криза зад Океана изложи на риск цялата световна икономика.