Малцина икономисти очакват спадът на петрола да доведе до рецесия световната икономика. Но последиците може да са сериозни, ако цените на петрола се симптом на слабостта на световната икономика, включително слабото търсене и свръхпредлагането на суровини, производствен капацитет и труд.

Евтиният петрол отразява засилващия се долар, който вече натисна износа. Макар че евтиният бензин е от полза за потребителите, страховете, които го съпровождат, накърниха потребителското доверие.

В нормална ситуация пазарите третират понижението на цените на енергоносителите като данъчни съкращения. Евтиният бензин е спестил около 140 млрд. долара на домакинствата миналата година.

Миналогодишното понижение на цените е допринесло за около 0.5% ръст на потреблението според Джейсън Томас, директор по изследванията във фонда Carlyle Group, цитира го WSJ. Тоест спадът на петрола може да допринесе за растежа.
Освен това някои икономисти казват, че не е оправдано да се говори за рецесия предвид подобряването на трудовия и жилищния пазар.

Ръст, а не спадане на цените на петрола са съпровождали всяка рецесия след 1970 г. „За първи път чувам икономическата интелигенция да говори за това как ниските цени на петрола ще предизвикат рецесия“, казва Дейвид Розенберг, главен икономист в компанията за управление на пари Gluskin Sheff & Associates.

Защо тогава пазарите се тревожат? Често се изтъква, че всяко забавяне на индустрията може да предизвика фалити и затягане на финансовите условия.

Пазарът на високодоходни облигации е особено уязвим, тъй като енергийните компании допринесоха за голяма част от ръста му след последната рецесия. През петте години до 2013 г., номиналната стойност на високодоходните облигации в енергийния сектор нарасна със 181%, сравнено с 69% за останалия пазар, според Guggenheim Partners.

Банките оптимизираха бизнес кредитирането, като се изтеглиха от големите експозиции в ипотеки. Търговските и промишлени кредити и лизинги, предоставени от американските банки са нараснали с 58% през 2010-2015 г., в сравнение с ръст от 21% за всички заеми и спад от 2% в жилищни ипотеки.

Увеличаването на разходите по дълга на петролните и газовите компании през миналия месец увеличи показателя за финансови затруднения, изчисляван от Standard & Poor’s до най-високо ниво от юли 2009 г. Но последиците не са ограничени само до енергийния сектор или джънк облигациите, като WSJ съобщи през уикенда, че американският фонд Perry Capital е започнал да залага срещу книжа с инвестиционен рейтинг, включително заради риска от увеличаване на лихвите.
Ако забавянето на кредитирането се разшири отвъд енергетиката и добивната индустрия, това ще е тревожно, казва Розенберг.

Някои инвеститори също виждат подценени рискове, идващи от развиващите се пазари, където намаляващото търсене на петрол показва дефлационни фактори. Цените на царевицата и соята паднаха под себестойността им, а цените на стоманата се понижиха с 30% през последната година.

Мнозина виждаха тези фактори като временни, но спадът на глобалното търсене увеличава рисковете. Виновникът е свръхпредлагането на труд и капитал в развиващите се пазари, които натрупаха големи дългове за нов производствен капацитет през последните пет години.

Свръхпредлагането в чужбина помага да се обясни, защо ръстът на заплатите в САЩ бе така слаб, въпреки че безработицата спадна до 5%, коментира отново пред WSJ Даниъл Алпърт, управляващ директор от Westwood Capital. По-високите заплати в САЩ просто изнасят работни места в страни с ниски разходи, които имат свръхпредлагане на работници.

Икономическите показатели вече показват рецесия в индустрията. Федералният резерв отчете, че индексът на промишленото производство е паднал с 1.8% към декември, спад, който винаги е бил съпроводен с рецесия от 1970 г.

Макар че икономиката на САЩ да е фокусирана повече върху предлагането на услуги, отколкото върху производството на стоки, тя е изложена повече върху спад на цените на суровините, тъй като много от услугите в нашата икономика са в подкрепа на производството на материали, обяснява Алпърт. Така в крайна сметка спадането на цените на стоките може да изтласка производителите на услуги.

Икономистите омаловажат тревогите за свиване на производството или търговията, тъй като имат малък дял от общия растеж специално в САЩ.

Но други се тревожат, че промените в глобалната икономика правят САЩ по-малко защитен, което означава, че моделите, използвани от Фед, може да надценяват вътрешната икономическа активност.

Износът допринася за 15% от ръста в САЩ след рецесията, която приключи през 2009 г., сравнено със средно 9% през предишните седем икономически експанзии, според Ручир Шарма от Morgan Stanley. Докато производството дава 1/8 от икономиката на САЩ, средната компания от S&P 500 осигурява една трета от приходите си от чужбина.

Свръхпредлагането от Китай и други развиващи се пазари бе предизвикателство за американските производители в продължение на години. Те или не могат да си позволят да намалят капацитета или смятат, че само производители с по-ниски разходи могат да оцелеят при наближаващите промени.
„Това, което всички ние сме научили и видели от първа ръка е, че производителите поради уважителни причини – те имат огромни фиксирани разходи – хич нямат желание да намалят капацитета“, казва Бил Хътън, президент на Titan Steel, дистрибутор от Балтимор.
Неотдавнашната нестабилност на финансовите пазари предполага повече инвеститори „най-накрая да са разбрали това,“ добавя Хътън.