Fed

Федералният резерв на САЩ за първи път от 2008 г. понижи основната лихва по федералните фондове с 25 проценти пункта до 2% – 2,25%. Този ход бе широко очакван от пазарите, но последващото изявление на президента на централната банка Джей Пауъл обърка очакванията.

Централната банка разочарова инвеститорите, като нарече този ход „приспособяване в средата на цикъла“, а не начало на по-агресивен цикъл на облекчаване на паричната политика, каквито бяха прогнозите.

Еднократното съкращаване на лихвите произтича от нарастващата загриженост за „несигурността“, свързана със слабостта на световната икономика и търговските войни, които САЩ започна. Мнозина обаче подозират, че то е опит да се угоди на президента на САЩ Доналд Тръмп, който упражнява неприкрит натиск върху централната банка. За това свидетелства известна противоречивост в изявленията на централната банка.

Федералният комитет за отворени пазари заяви, че е готов да „действа, както е уместно, за да поддържа разширяването“, намеквайки за по-голямо намаляване на ставките в бъдеще. Но в същото време обяви, че ще прекрати намалението на баланса на Фед два месеца по-рано отколкото е планирано. (Разширяването на баланса чрез покупки на ценни книжа с прясно напечатани пари, бе същността на количествените облекчения. Фед преустанови тези покупки през 2014 г., а по-късно започна да намалява паричните стимули като престана да реинвестира постъпленията от падежиращите книжа.)

Свиването на баланса на Фед имаше за цел да доближи активите на централната банка на САЩ до нивото от преди кризата, след няколко кръга покупки на облигации през последното десетилетие, но сега ще приключи на 1 август, а не в края на септември ,

Фед също така обяви, че ще намали лихвения процент, който плаща на банките, за да запазят надвишените си резерви в централната банка, от 2,35 на 2,10%, което е друг ход, предназначен да стимулира кредитирането.

Но коментарите на Джей Пауъл, председателят на Фед, на пресконференция изплашиха инвеститорите, като предположиха, че банката ще бъде предпазлива за нови понижения на лихвата. Преди срещата на Фед пазарите залагаха на още три намаления на лихвите до края на 2019 г. Това изглежда няма да се случи или до голяма степен ще зависи от данните.

Безработицата в САЩ е на рекордно ниско ниво (3,7%, най-малко от 1969 г.), но други показатели, включително икономически растеж и нивата на инфлацията показват отслабване на икономиката. Тя нарасна с 2.1% през второто тримесечие след 3.1% през първото.

„Ние гледаме на това по същество като корекция на политиката в средата на цикъла“, каза Пауъл и добави, че това се е случвало преди в историята на Фед. Той изрично каза, че това не е началото на нов цикъл съкращения на лихвите. „Това не е нашата перспектива „.

Двама членове на паричния комитет са гласували против. Естер Джордж, президентът на Фед в Канзас Сити, и Ерик Роузнгрен от Бостън, са гласували за запазване на текущите нива. Освен че трудно намира оправдание в данните за икономиката на САЩ, понижението на лихвите ограничава полето за маневриране предвид факта, че през 2007-2008 г. се наложи те да бъдат съкратени с повече от 4.5 проценти пункта в разгара на кризата. (Вижте историята на лихвените проценти в САЩ тук)

Тръмп не е единственият, който смята, че ще помогне на икономиката с намаляване на лихвите. Компания му правят турският президент Реджеп Тайип Ердоган и популисткият президент на Мексико Андрес Мануел Лопес Обрадор. Преди седмица Турската централна банка изненада пазарите със сваляне на основния процент с 4.25 пункта до 19.75 процента.