Накъде ще върви БФБ през 2014 г.

софикс

Българска фондова борса започна устремно 2014 г. и до миналата седмица успя да отбележи ръст от над 9% (измерено чрез най-стария индекс Софикс). Прибиране на печалби и разпродажби при някои от най-активните позиции като „Химимпорт“ отслабиха тенденцията в началото на тази седмица, но не и оптимизма на пазарните участници.

Индексите ще растат, въпросът е с колко.

Според Александър Николов от „Карол“ българският пазар формира база за силно поскъпване. Ключовият момент е било преминаването на Софикс над 515 пункта, което стана на 8 януари. Тогава бе преминато и най-високо ниво за последните пет години, така че в момента индексът е в територията на рекордите (графика).

 

Следващото възходящо движение вече е започнало, убеден е Николов, един от най-известните технически анализатори у нас.
„Дори и при негативно непредвидено развитие на глобалните пазари, техническата картина показва, че сме в началото на възходящо движение, което предполага силно сравнително развитие“. Софикс над 600 пункта е реална цел, смята Николов. Това означава 22% годишен ръст, но само 11-12% от днешна гледна точка.

През миналата година Софикс се повиши с 42% и това го превърна в най-добре представящия се индекс от региона.

Двуцифрен процент на растеж очаква и Цветослав Цачев, ръководител „Анализи“ в ЕЛАНА Трейдинг. Дали ще се повтори представянето от миналата година, когато водещите акции направиха по 50-80%, зависи изцяло от финансовите резултати на компаниите и икономическия подем в страната. Засега са налице фактори в подкрепа на тези очаквания – инвеститорите прехвърлят капитали от депозити към акции и очакват дългосрочно развитие на пазара в положителна посока, обяснава Цачев.

Очакванията ми за растеж на Софикс са силно позитивни и смятам, че е възможно ръстът на Софикс за 2014 да надмине този от 2013 г., допълва Иван Иванов, инвестиционен консултант в „СКАЙ Управление на активи“ АД. „Това е свързано с намаляването на рисковете, ръстът на западните фондови пазари и пренасяне на това позитивно развитие и в развиващи и гранични пазари, като българския. Има експанзия на оценките, свързани както с повишени очаквания за растеж на приходи и печалби, така и с намаление на изискуемите рискови премии“, казва Иванов.

Все пак рискове не са изключени.

Основните рискове пред прогнозата за ръст са политически – увеличаване на политическата нестабилност и възможни предсрочни избори, твъртят представителите на пазара. „Но предсрочни избори биха спрели растежа на борсата, а не биха довели до масирани разпродажби на акции и бягство от пазара. Миналата година доказа това“, казва Цачев. Разочарование в печалбите на компаниите също би довело до охлаждане на борсата, а не спад, смята анализаторът. БФБ навлезе във фаза на устойчив растеж, но той изисква правилните икономически условия.

Иванов изброява и външните рискове – по-нисък от от очакваното растеж в Еврозоната, незадоволително представяне на европейските банки на оценката на активите им от ЕЦБ и последващо лошо представяне на стрес тестовете, както и твърдо приземяване на икономиката на Китай. От „Карол“ обаче смятат, че по-ликвидни пазари като румънския са по-предразположени да усетят влиянието на негативна корекция на европейския и американския пазари.

Ако има нещо тревожно, то е, че всички са убедени, че пазарът ще се придвижи твърдо нагоре, предупреждава пък Николов. И наистина приказките за големи повишения се завърнаха на българския капиталов пазар, преди още да са ясни корпоративните отчети за цялата 2013 г. и при перспектива за все още умерен растеж на икономиката през тази година.

Предполагам, че повишението на интереса към капиталовия пазар ще е е предимно от участници, които са намалили инвестициите си през последните години и са се държали настрана от борсата поради високо усещане за риск, предвижда Иван Иванов. Той включва в това число дребни участници и инстутиционални български инвеститори. Предполагам, че чуждите инвеститори ще продължават да бъдат предпазливи, допълва финансистът.

В „Елана“ са категорични, че на пазара присъстват дългосрочни инвеститори. „Те са купувачи и сега, тъй като само част от спестяванията им са в акции и те пренасочват капитали заради по-добрите перспективи за доход. Търси се не само стойност на инвестициите, но и известна степен спекулация в очакване на засилване на растежа и нови 20-30% повишение. Засега обаче надделяват чувствително намеренията да се държат акции дългосрочно и да се печели от стойността, която тези компании ще създадат за акционерите си. За чуждите инвеститори може да се каже, че те са само в търсене на евтини и перспективни компании“, казва Цачев.

Обикновено на малки пазари като българския, е добре да се инвестира в ликвидни акции, тъй като те са на фокус при началото на нов възходящ тренд, смятат още брокерите.

[textblock style=“7″]

На какво разчитат прогнозите за растеж?

Големият спад след 2007 г. не е компенсиран. Пазарът е на 27% от нивото си през октомври 2007 г.
Съотношението P/E на Софикс  сега е малко над 10 при 17 за Standard and Poors 500 и 14 за страни като Полша. За Турция то е 10, а за Гърция – 16
Намаляване на интереса към банковите депозити поради по-ниските лихви
Изплащане на дивиденти (вероятно)
Завръщане на чуждестранни инвеститори/приключване на разпродажбите от чуждестранни инвеститори
Приватизацията на БФБ
Приватизация на държавни дялове на БФБ (евентуално)
[/textblock]